农商行抢购同业存单,供需格局“暗流涌动”,存单利率仍有下行空间
2024-05-18 【 字体:大 中 小 】
财联社2月6日讯(编辑 杨斌)1月,同业存单利率震荡下行,一年期AAA同业存单收益率目前在2.32%左右。2月,尽管同业存单供给压力或有所增加,但农村金融等机构的配置需求仍在,存单供需格局较有利。机构表示,若春节后资金分层压力有所缓和,短端仍有一定交易空间,1y国股行存单定价或下行至2.2%-2.3%附近。
农商行上周买入近800亿元,存单配置需求仍存
一级市场发行方面,近期多家银行公布了2024年同业存单发行计划。仅1月22日,中国银行、招商银行、中信银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、宁波银行等7家银行披露了2024年同业存单发行计划,合计发行额度高达4.42万亿元。今日,浙商银行公布2024年度同业存单发行额度为4500亿元。
据华创固收周冠南团队的统计,上周(1月29日至2月4日)存单发行规模为4397.6亿元,相较前一周的6098亿元有所下降。净融资额1426.8亿元,前一周为2165.1亿元。1月全月存单净融资额超1万亿元。定价方面,各期限股份行存单发行利率全面下行。3M品种下行10BP至2.25%,6M品种下行8BP至2.33%,1Y品种下行7BP至2.33%。
德邦固收首席徐亮表示,从供给端来看,随着政府债的加量发行,叠加存单到期量略有抬升,同业存单供给压力或有所增加,预计一级市场供给或对存单发行利率有一定扰动。
需求侧,农村金融机构对存单的配置需求走强。据周冠南的统计,上周农村金融机构对存单的净买入由122.69亿元大幅上行至778.1亿元;理财机构配置需求则由前一周114.6亿元转为-53.37亿元。其他金融机构包括货币基金、基金公司、股份行,多为同业存单卖出方。
徐亮认为,资金成本和降准降息操作是影响存单需求的关键因素。展望2月,银行理财、保险与中小银行的对同业存单的配置需求仍在,机构对同业存单的需求或存在边际增量。
站在供需角度,周冠南认为2月存单供需格局较有利。2月存单到期压力相对有限,规模在1.8万亿附近,在1月供给偏积极以及2月信贷投放或相对偏弱的状态下,2月存单发行刚性约束或相对有限。需求侧,节后农村机构及理财的边际支撑或有所增强。
资金面平稳,存单期限利差有修复空间
资金面及同业存单供需格局影响着存单收益率走势。在经历跨年时点资金面的短暂波动后,同业存单二级市场利率1月震荡下行。截至2月5日,三个月、六个月、一年期的AAA同业存单收益率分别为2.3057%、2.3164%、2.3247%。
图:不同期限同业存单(AAA)到期收益率走势
(资料来源:Choice数据,财联社整理)
天风固收首席孙彬彬表示,春节前资金面总体维持平稳,降准对于资金面偏利好,且近期央行在较为精准监测资金面、货币投放削峰填谷,地方债发行也不快。一方面参考资金面,另一方面参考信贷投放情况与近期银行负债管理压力及存单发行成本变化,预计近期存单收益率总体维持横向震荡。
值得注意的是,二级市场上同业存单期限利差压缩。1Y-6M期限利差趋近0,1Y-3M期限利差不足2bp,2023年12月还出现过期限利差短暂倒挂的情形。周冠南进一步指出,当前制约期限利差修复的核心仍是资金分层压力。春节后在降准资金、现金回流等因素的支撑下,资金面或有宽松机会,若资金分层压力有所缓和,短端仍有一定交易空间,1y国股行存单定价或下行至2.2%-2.3%附近。
猜你喜欢
直接挂牌创新层,又一家公司申请直联审核,南方乳业“改道”北交所IPO
稳定股价、传递信心!超40家公司董事长集体出手
美诺转债上涨051%,转股溢价率10738%
为办“马铃薯大会”,甘肃定西倡议企业捐款?市监局回应
沃森生物:9月3日进行路演,中泰资管、杭银理财等多家机构参与
涨停!“尔滨”火到股市
渣打银行考虑重组机构业务部门
基金销售百强出炉 ETF扩容助推券商“逆袭”
冲上热搜!贾玲,再获双提名
2024年2月12日天津市红旗农贸综合批发市场有限公司价格行情
鑫达投资控股(01281HK)拟8月28日举行董事会会议审批中期业绩
探秘虎跳峡,世界级的徒步盛宴,一场视觉与心灵的双重震撼之旅
三伏天,遇到这菜使劲吃,好处多多,可惜很多人却当成草
广东省市人大常委会通过一批人事
打造城市规划“智慧引擎”!广州为招商引资注强劲动力
华为全联接大会2024官宣9月19日举行 主题“共赢行业智能化”
中兴通讯(000063SZ):在德国市场电信设备收入规模较小
华为Mate 60系列最佳入手时机,新增AI消除+影像升级,更可享秋日礼遇活动
沃森生物:9月3日进行路演,中泰资管、杭银理财等多家机构参与
4连板亚世光电:目前公司产品没有应用在AI眼镜相关领域 没有签署相关协议或订单