专题：2026清华五道口首席经济学家论坛股票期权杠杆
9月19日，2026清华五道口首席经济学家论坛在清华大学举行，主题为“2026中国与世界经济回顾和展望——全球再平衡与国际货币体系重构”。中金公司资深董事总经理、首席经济学家缪延亮出席并演讲。
缪延亮指出，人民币国际化已经经历过十五六年了，但今年讲人民币国际化和以前讲还是有很大的不一样，大概有四个方面：
第一是国际货币体系本身出现了裂纹。缪延亮表示，美元的“双矛”——乏力之矛和功能之矛，都在弱化。
第二是国际货币体系也发生了很大的变化。缪延亮指出，过去几十年全球化，中国生产、美国消费。现在美国作为最大的消费者，他的意愿和能力都在下降；中国制造业的地位也在不断提升——所以是贸易体系的变化。
第三是国际支付体系正在发生变化。缪延亮表示，过去的跨境支付可能靠银行账户、代理行、传统清算网络，现在有稳定币、央行数字货币、代币化存款，至少有三条道路。
他认为，稳定币有助于巩固甚至加强美元的交易货币地位，但是对储备货币地位其实是没有太多优势的。
第四，人民币国际化是AI技术革命。缪延亮强调，生产力的赢家未来是货币的赢家，或者说货币绝对就会强。
他指出，因为在过去的几轮技术革命中，生产力的领先往往伴随着货币地位的上升——英国和美国先后成为技术革命的中心，英镑和美元就成为中心货币。但是AI革命不一样，AI革命是第一次把技术革命带到了不可贸易的服务业——比如说教育、医疗、配送这些不可贸易的服务业。
缪延亮认为，这些服务是难以出口的，效率的改善就不一定能够变成出口的增加或者变成工资的上升，甚至变成因为效率改善了、国内竞争的话变成本地成本或者是价格下降。
缪延亮强调，人民币国际化不能再沿用过去单纯看结算比例、储备比例的思路。因为国际货币体系在变，国际贸易体系在变，国际支付体系在变，AI又在重塑整个经济的运行模式。
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责任编辑：王翔 股票期权杠杆
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